Trump möchte, dass die USA die Uranproduktion dominieren. Was bedeutet das für Kanadas Bergleute?

Die Vereinigten Staaten sind ein leichtes Gewicht im Uran, aber es war nicht immer so. Von den 1950er bis 1980er Jahren war es der weltweit führende Produzent des silbergrauen Metalls und war weitgehend autark.

US -Präsident Donald Trump zielt nun darauf ab, in diese Vergangenheit zurückzukehren, Teil einer breiteren Bemühungen, das zu erreichen, was er als „amerikanische Energiedominanz“ bezeichnet. Er hat mehrere Bestellungen unterzeichnet, die darauf abzielt, die Produktion inländischer Uran -Uran und benachteiligte ausländische Produzenten zu benachteiligen.

Tim Gitzel, Chief Executive Officer des kanadischen Urangiganten Cameco Corp. CCO-T, wies die Folgen von Mr. Trump während einer Telefonkonferenz zu Beginn dieses Monats mit den Anlegern als bloße „Ablenkungen“ ab. Die Logik, die solchen Nonchalance zugrunde liegt, hat Auswirkungen auf Anleger, Bergleute und die Trump -Administration.

Wie ist die aktuelle Situation in den USA?

Die US -Uran -Industrie ist nach langer Krankheit auf Lebenserhaltung.

Nach Angaben des US -Energieministeriums gab es 2009 18 Minen und vier Mühlen; Bis 2018 war das Land auf nur fünf Minen und eine Mühle gesunken. Die gesamte Branche hat kürzlich nur 340 Mitarbeiter beschäftigt.

Die US-Operationen von Cameco, Crow Butte in Nebraska und Smith Ranch-Highland in Wyoming, sind ein Symbol für diesen Niedergang. Unter Berufung auf die Marktbedingungen steckte das Unternehmen die Produktion auf beiden Immobilien im Jahr 2018 ein. Es berichtete im Februar, dass seine US-Produktionskapazität „höher gilt und der Zeitpunkt eines Neustarts ungewiss ist“.

Kanada ist im Vergleich dazu der zweitgrößte Produzent der Welt nach Kasachstan.

Die meisten Reaktoren der Welt erfordern ein angereichertes Uran, und hier sind die USA noch anfälliger. Es verfügt nur über eine kleine kommerzielle Anreicherungsanlage und hat sich stark auf Anreicherungsdienste aus Russland, Frankreich, Deutschland, den Niederlanden und Großbritannien verlassen. China besitzt auch eine erhebliche Anreicherungskapazität; Kanada hat überhaupt keine.

Es gibt jedoch einen Bereich, in dem die USA eine Kraft bleiben, mit der man rechnen muss: seine Flotte von 94 Betriebsleistungreaktoren, die viel Uran verbrauchen. Es ist daher ein entscheidender Markt für kanadische Hersteller, die viel durch Handelsbeschränkungen zu verlieren haben.

Was hat Trump getan?

Die Folge der Folge des US-Präsidenten beinhalten unregelmäßige Bedrohungen durch Zölle, einschließlich eines 10-pro-Cent-Tarifs für kanadische Energieprodukte.

Zum Zeitpunkt der Presse gab es keine Zölle auf Uran, aber das konnte sich ändern. Mr. Trumps Begeisterung für Zölle kennt nur wenige Grenzen; Er behauptet, dass sie zu einer Rückkehr der industriellen Aktivitäten in die USA führen und ihre Wirtschaft stärken und gleichzeitig die Preise ausgewirkt haben. Sein zufälliger Ansatz zur Anwendung hat eine unvorhersehbare, angespannte Umgebung für Uranbergarbeiter, Investoren und Benutzer hervorgebracht.

Die Begründung für mögliche zukünftige Tarife werden jetzt erstellt. Herr Trump befahl seinem Handelsminister Howard Lutnick, einen Bericht zu erstellen, in dem die importierten Auswirkungen kritischer Mineralien auf die nationale Sicherheit hatten. Herr Lutnick wurde gebeten, „die Einführung von Zöllen sowie andere Einfuhrbeschränkungen und deren angemessene Niveaus zu berücksichtigen“.

Unter den ersten Handlungen von Herrn Trump nach der Annahme befahl das Amt der US Geological Survey, das Uran in seiner Liste kritischer Mineralien zu platzieren. Im vergangenen Monat unterzeichnete er eine Exekutivverordnung, in der er erklärte, dass Uran jetzt ein kritisches Mineral war.

Herr Trump unterzeichnete eine weitere Exekutivverordnung, um die inländische Mineralproduktion zu steigern. Er gründete den „National Energy Dominance Council“ als Beratungsgremium. Er berief sich auf das Gesetz über die Verteidigungsproduktion, um die inländische Produktionskapazität auszubauen.

Er hat eine schnelle Verfolgung von Genehmigungen für Mineralienprojekte gefordert. Im Mai erklärte das Innenministerium, dass die Umweltprüfung der Mine des Velvet-Wood-Uranium-Vanadiums in Utah in nur 14 Tagen abgeschlossen sein würde.

Zuletzt befahl Herr Trump am Freitag seinem Energiemeiber, Möglichkeiten zur Wiederaufbereitung von verbrauchtem Kernbrennstoff zu bewerten und überschüssige Plutonium für die Industrie zur Herstellung in neue Brennstoffe zur Verfügung zu stellen.

Warum macht Trump das?

Die US -Regierung hat sich lange befürchtet, dass sie sich nicht in der Lage sein könnte, Kraftstoff für zivile und militärische Reaktoren und Bomben zu erhalten, indem sie sich auf ausländisches Uran stützt.

Die Begründung von Herrn Trump scheint durch einen 450-seitigen Bericht informiert zu sein, den er spät in seiner ersten Amtszeit von Wilbur Ross, Sekretär des damaligen Commerce, angeordnet hat. In diesem Bericht von 2019 wurde die staatlichen Produzenten in Russland, Kasachstan, Usbekistan und China vorgeworfen, „Nichtmarktgeschäftspraktiken“ zu beschäftigen-einschließlich des Verkaufs von Uran unter dem „fairen Wert“-, was die US-Industrie zur Atrophie führt.

Herr Ross empfahl, die Importe der US -Uranproduktion erheblich zu steigern, und die Uranpreise wurden auf 55 USD pro Pfund erhöht, sodass die amerikanischen Minen sechs Millionen Pfund Uran -Konzentrat pro Jahr liefern können – genug, um einen Viertel des US -Versorgungsverbrauchs zu erreichen.

Dieser Bericht war Kanada nicht offen feindlich und benannte das Land unter „Gleichgesinnteverbündeten“, aus denen die Importe „aufgrund ihrer Sicherheit und wirtschaftlichen Beziehungen“ mit den USA weitgehend uneingeschränkt anhalten sollten. Er sympathisierte mit kanadischen Produzenten, die gezwungen sind, in den schlechten Marktbedingungen zu mügen, die den russischen und chinesischen Einfluss verantwortlich gemacht haben.

Aber in Mr. Trumps zweiter Amtszeit scheint Kanadas Status als „Gleichgesinnter Verbündeter“ jetzt zweifelhaft.

Was wird Trump wahrscheinlich erreichen?

Die Uranmärkte sind nur eine weitere Ecke der Weltwirtschaft, die Herr Trump seit der Annahme des Amtes gestört hat.

Die amerikanische Nukleargesellschaft sagt, dass die sinkenden Uranpreise auf dem Spotmarkt weitgehend auf die Politik von Herrn Trump zurückzuführen sind. Das meiste Uran wird jedoch durch langfristige Vereinbarungen verkauft. Für das am 31. März endende Quartal meldete sich auch Cameco, dass sich auch eine langfristige Vertragsabnahme verlangsamt hatte. Seine Flut an Ankündigungen am Freitag führte zu einem Anstieg der Aktien von Uranium Company.

Handelsbeschränkungen können die Inlandsproduktion beeinflussen, wenn auch nach jahrelangen Verzögerungen. Die American Nuclear Society führte im vergangenen Jahr bescheidene US -Produktionsgewinne auf ein von der Biden -Verwaltung auferlegter russischer Uran -Verbot als Reaktion auf die Invasion Russlands in die Ukraine zurück. Weitere Einschränkungen könnten, wenn sie anhaltend sind, einen ähnlichen Einfluss haben.

Doch der Plan von Herrn Trump, die Produktion neu zu erledigen, sieht sich erhebliche Hindernisse aus.

Amerikanische Versorgungsunternehmen lehnten frühere Vorschläge zur Einschränkung der Uranimporte aus, und argumentierten, dass die daraus resultierenden Kosten die frühen Rente von Reaktoren erzwingen würden. Das Kernergieinstitut, eine Branchenhandelsvereinigung, verspottete Zölle und Quoten als „grundsätzlich fehlerhafte Handelsmittel“.

Wenn mehr Atomkraftwerke geschlossen sind, könnten die Arbeitsplatzverluste in Uranminen leicht Beschäftigungsgewinne überwiegen. Immerhin beschäftigt eine einzige Station mehr Arbeiter als die gesamte US -Uranproduktionsindustrie.

Joseph Romm, Physiker und Research Fellow an der Universität von Pennyslvania, sagte, die Handlungen von Herrn Trump werden der gesamten US -Atomindustrie schädigen.

„Jeder Erfolg, den die USA mit kleinen modularen Reaktoren haben könnten, hängt von ausländischen Verkäufen, ausländischem Uran und ausländischen Komponenten ab“, sagte Dr. Romm in einem kürzlich durchgeführten Webinar. Kanada ist daher „kein großartiges Land, um es zu verärgern, kein großartiges Land, mit dem lächerliche Tarife eingerichtet werden können.“

Aussichten für einen schnellen Neustart scheinen düster. Nach Angaben der US -Handelsabteilung dauert es zwei bis fünf Jahre, um eine regelmäßige Uranproduktionsanlage und einige weitere Jahre neu zu starten, um neue Kapazitäten hinzuzufügen.

Die Belegschaft erfordert eine Vielzahl gebildeter und erfahrener Fachkräfte. Und weil sich viele Uranminen an abgelegenen Standorten befinden, war die Rekrutierung und Aufbewahrung immer eine Herausforderung. Die US -Uran -Bergleute haben jahrelang wenig für Forschung und Entwicklung ausgegeben und ihre Wettbewerbsfähigkeit sappt.

Das vielleicht größte Hindernis ist, dass das kleine Uran innerhalb der Grenzen der USA bekannt ist.

Kanadas Erze haben laut der World Nuclear Association Konzentrationen von bis zu 20 pro Cent-Uran, verglichen mit einem globalen Durchschnitt von rund 0,10 Prozent. Es wird für die USA eine Herausforderung sein, mit minderwertigen, weniger reichlichen Erzen „Dominanz“ zu erreichen.

Wyatt Bain, Assistenzprofessor für Geologie an der Western University, sagte, die vielversprechendsten Optionen der USA, um die Produktion schnell zu steigern, liegen in Gebieten, die bereits von Uran, wie dem südlichen Utah, bekannt sind. Richtlinien, die die Kosten reduzieren oder Anforderungen für die Erkundung und Entwicklung des Bergbaus ermöglichen, können dazu beitragen, diese Aktivität zu stimulieren.

„Investitionen in die Erkundung in diesen“ Brown Fields „zu tätigen, ist eine der niedrig hängenden Strategien, die Sie überall versuchen würden“, sagte Prof. Bain.

Aber den USA fehlt die Infrastruktur, um Uran zu verfeinern und es in Produkte zu verwandeln, was noch viel mehr Jahre dauern würde, um zu bauen, sagte er.

„Das Felsen im Boden zu haben und in der Lage zu sein, das auszugraben und in ein Konzentrat zu mühlen, das ist eine Sache. Verwandeln Sie ihn in einen Rohstoff, den wir für einen industriellen Prozess verwenden können, das ist viel schwieriger.“

Was muss Cameco über all das sagen?

Mit der Kommunikation mit Investoren spielte Cameco konsequent die Bedeutung der jüngsten Ereignisse. Der CEO sprach sich während einer Telefonkonferenz am 1. Mai an die Anleger und forderte sie auf, „über die kurzfristigen Ablenkungen für geopolitische und Handelspolitik hinauszuschauen.

„Zwei Dinge sind sicher“, sagte Gitzel. „Es gibt keinen Ersatz für Uran in einem Kernbrennstoff -Bündel, und die Nachfrage nach Kernbrennstoff ist keine Elastizität. Sie müssen Ihre Reaktoren durchführen und Ihre Wirtschaft mit Strom versorgen, unabhängig von Tarifen oder höheren Kosten.“

Aktienanalysten, die die Aktien abdecken, haben die Argumente von Cameco wiederholt oder wiederholt.

„Grundsätzlich bleibt ein wachsendes Angebotsdefizit in den nächsten 15 Jahren nach einer wachsenden Nachfrage, während das Angebot im Laufe der Zeit erschöpft ist“, schrieb Analysten der National Bank of Canada in einem Research -Hinweis.

Trotzdem haben Beobachter gewarnt, dass Zölle und andere Handelsmaßnahmen die kanadische Produktion deprimieren könnten. Cameco war so besorgt über vergleichsweise bescheidene Beschränkungen, die 2019 vorgeschlagen wurden, und besagten, dass sie „zu breit waren, kanadische Importe einschränken würden und unrealistisch in ihrer Schätzung der realisierbaren US -Produktionsniveaus sind“. Es wurde versucht, Quoten zu vermeiden, war jedoch zufrieden damit, dass sie für Wettbewerber aus anderen Ländern angewendet wurden.

Was ist das größte Risiko für Cameco?

Auch wenn Mr. Trump Kanada antagonisiert, umgibt er Russland. Dies hat zu Spekulationen geführt, dass er Sanktionen gegen importiertes russisches Uran entfernen könnte.

Das würde nichts tun, um die langjährigen Bedenken der US-Regierung über das Verhalten Russlands auf den Uranmärkten der US-Regierung anzusprechen. Es hat sich verärgert, dass Russland die Uran -Exporte verbieten und sogar den Zugang zu Kasachien und dem Usbek -Uran verweigern könnte, die sich durch russische Häfen auf der Ostsee und anderswo bewegen.

Gracelin Baskaran und Meredith Schwartz vom Zentrum für strategische und internationale Studien schrieb kürzlich in einem Kommentar, dass Tarife oder sogar Mr. Trumps volatile Verwendung von ihnen das Potenzial haben, kanadische Uran -Exporte in andere Länder zu verdrängen und eine bestehende Uraniummangel in den Vereinigten Staaten zu verschärfen. “

Grant Isaac, Chief Financial Officer von Cameco, sagte kürzlich, dass es trotz der rosigen Aussichten des Unternehmens für Uranverkäufe noch nicht bereit war, die Dividendenzahlungen an die Aktionäre zu erhöhen – und Russland als einen Grund für das Zögern anführte.

„Ich würde zum Beispiel nur auf Sie hinweisen und sicherstellen, dass wir Klarheit und Gewissheit über die Rolle Russlands im Kernkraftstoffzyklus haben“, sagte Isaac, „weil wir alle gesehen haben, was in der Vergangenheit passiert ist.“