Die Investmentbank CLSA erwartet für Xiaomi nach einem schwierigen dritten Quartal eine Rückkehr zum Umsatzwachstum im vierten Quartal 2026. Welche Faktoren die Prognose beeinflussen und welche Unsicherheiten bleiben
Das chinesische Technologieunternehmen Xiaomi steht nach Einschätzung der Investmentbank CLSA vor einer Phase der Neuorientierung. In einem aktuellen Research-Bericht vom 19. August 2026 bestätigt CLSA das bestehende "Outperform"-Rating für Xiaomi, verweist jedoch auf anhaltende Herausforderungen im laufenden Geschäftsjahr. Die Analysten gehen davon aus, dass das Unternehmen im dritten Quartal 2026 weiterhin mit schwacher Nachfrage und erhöhten Kosten konfrontiert sein wird, bevor im vierten Quartal eine Rückkehr zum Umsatzwachstum möglich erscheint.
Schwaches Quartal und rückläufige Zahlen
Im zweiten Quartal 2026 verzeichnete Xiaomi einen Umsatzrückgang von 6,1 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Der Gesamtumsatz lag bei 108,9 Milliarden Yuan. Besonders deutlich fiel der Rückgang beim bereinigten EBIT aus, das um 69 Prozent auf 3,2 Milliarden Yuan sank. CLSA führt diese Entwicklung vor allem auf schwächere Ergebnisse im Segment Smartphone x AIoT zurück. Hier wirkten sich sowohl gestiegene Komponentenkosten als auch eine hohe Vergleichsbasis aus dem Vorjahr belastend aus.
Für das dritte Quartal 2026 erwartet CLSA, dass die Konsumausgaben in China weiterhin verhalten bleiben. Hinzu kommt, dass das neue Elektrofahrzeug "SkyNomad" erst im September 2026 auf den Markt kommen soll und damit im laufenden Quartal noch keinen nennenswerten Beitrag zum Umsatz leisten dürfte. Die Analysten prognostizieren für das dritte Quartal einen weiteren leichten Umsatzrückgang von etwa einem Prozent sowie einen Rückgang des bereinigten EBIT um rund 36 Prozent.
Erwartungen für das vierte Quartal 2026
Ab dem vierten Quartal 2026 rechnet CLSA mit einer Trendwende. Die Analysten gehen davon aus, dass neue Produkteinführungen, darunter das Elektrofahrzeug "SkyNomad", das Geschäft beleben könnten. Auch weitere Innovationen im Bereich Smartphone x AIoT werden als potenzielle Wachstumstreiber genannt. Die Prognose bleibt jedoch mit Unsicherheiten behaftet, da die tatsächliche Marktnachfrage und die Entwicklung der Komponentenkosten schwer vorhersehbar sind.
Im internationalen Vergleich bleibt Xiaomi damit ein Unternehmen, das stark von der Konsumlaune im Heimatmarkt China und von globalen Lieferkettenentwicklungen abhängig ist. Bereits im Vorfeld der aktuellen Zahlen hatten andere Analysten, etwa von Morgan Stanley, auf die Bedeutung des Smartphonegeschäfts für die mittelfristige Entwicklung hingewiesen. Ein Überblick zu den Erwartungen vor den Q2-Zahlen findet sich in diesem Beitrag zu den Prognosen von Morgan Stanley.
Relevanz für europäische Märkte und offene Fragen
Für europäische Märkte bleibt Xiaomi vor allem als Anbieter von Smartphones und vernetzten Geräten präsent. Die Entwicklung im chinesischen Heimatmarkt hat jedoch direkte Auswirkungen auf die globale Wettbewerbsfähigkeit und die Innovationsdynamik des Unternehmens. Ob die geplanten Produkteinführungen im vierten Quartal tatsächlich zu einer nachhaltigen Erholung führen, hängt maßgeblich von der Aufnahme durch die Konsumenten und von der weiteren Entwicklung der Kostenstruktur ab.
Offen bleibt, wie stark Xiaomi von makroökonomischen Faktoren wie Wechselkursen, Rohstoffpreisen und geopolitischen Spannungen beeinflusst wird. Auch die Frage, ob das Unternehmen seine Margen im Bereich Smartphone x AIoT stabilisieren kann, ist derzeit nicht abschließend zu beantworten. Die kommenden Quartale werden zeigen, ob die Strategie von Xiaomi aufgeht und das Unternehmen wieder auf einen nachhaltigen Wachstumspfad zurückkehrt.
Der Begriff "Outperform"-Rating bezeichnet eine Bewertung durch Analysten, die davon ausgehen, dass eine Aktie sich in den kommenden Quartalen besser entwickeln wird als der Gesamtmarkt oder ein relevanter Vergleichsindex. Diese Einschätzung basiert auf einer Kombination aus aktuellen Geschäftszahlen, Marktprognosen und branchenspezifischen Faktoren. Ein solches Rating ist jedoch keine Garantie für tatsächliches Wachstum, sondern spiegelt die Erwartungen und Analysen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wider.
