Trotz neuer Rekordstände an den US-Börsen sieht Michael Burry erhebliche Risiken für KI-Aktien und warnt vor einem möglichen Kursrückgang. Welche Faktoren die Unsicherheit verstärken und was das für Investoren bedeutet
Die US-Börsen haben Anfang August 2026 neue Höchststände erreicht. Insbesondere der S&P 500, der Dow Jones und der Nasdaq Composite verzeichneten deutliche Tagesgewinne. Diese Entwicklung wurde vor allem durch besser als erwartete Unternehmensgewinne und einen rückläufigen Ölpreis begünstigt, nachdem neue Hoffnungen auf eine Öffnung der Straße von Hormus aufgekommen waren. Im Zentrum der Aufmerksamkeit stehen dabei die sogenannten Hyperscaler wie Amazon, Microsoft und Alphabet, deren Cloud-Geschäfte maßgeblich zum aktuellen KI-Boom beitragen.
Wachstum der Hyperscaler und KI-Investitionen
Amazon, Microsoft und Alphabet konnten nach Veröffentlichung ihrer Quartalszahlen gemeinsam rund 1,5 Billionen US-Dollar an Marktwert hinzugewinnen. Die starke Nachfrage nach Cloud-Diensten und die hohen Erwartungen an die wirtschaftliche Nutzung von Künstlicher Intelligenz treiben die Bewertungen dieser Unternehmen. Hyperscaler betreiben große Rechenzentren und stellen die Infrastruktur für viele KI-Anwendungen bereit. Allerdings bleibt offen, ob die massiven Investitionen in KI-Infrastruktur tatsächlich die erhofften Renditen erzielen werden.
Michael Burry setzt auf Kursrückgänge im KI-Sektor
Der als Big-Short-Investor bekannte Michael Burry äußert sich skeptisch zu den aktuellen Entwicklungen. Nach Medienberichten hält Burry Short-Positionen auf mehrere Unternehmen aus dem KI-Sektor, darunter Nvidia, Palantir und Tesla. Während einige dieser Wetten für ihn profitabel verlaufen sollen, sieht er insbesondere die Finanzierung des Ausbaus der IT-Infrastruktur kritisch. Ein Beispiel ist ein diskutierter Deal, bei dem Nvidia OpenAI eine Bürgschaft in Höhe von 250 Milliarden US-Dollar ausstellen würde, um Softbank günstigere Kredite für ein geplantes Rechenzentrum zu ermöglichen. Solche Konstruktionen verdeutlichen die enormen Summen, die derzeit in den Ausbau der KI-Infrastruktur fließen.
Risiken durch Marktmechanismen und Anlegerverhalten
Burry warnt, dass die aktuell geringe Volatilität an den Börsen zu riskanterem Verhalten bei institutionellen Investoren führen könnte. Große Fonds, die auf Schwankungen setzen, müssten ihre Einsätze erhöhen, wenn die Kurse stabil bleiben. Dies könne Momentum-Strategien begünstigen, bei denen Anleger in der Hoffnung auf weiter steigende Kurse teuer einsteigen und bei nachlassender Dynamik schnell aussteigen. Sollte die Rallye ins Stocken geraten, könnten daraus abrupte Kursverluste resultieren. Historische Vergleiche, etwa mit dem Börsencrash am sogenannten Schwarzen Montag 1987, werden in diesem Zusammenhang immer wieder herangezogen.
Unsicherheit über nachhaltige Wertschöpfung
Ob die aktuellen Bewertungen der KI-Unternehmen langfristig gerechtfertigt sind, bleibt offen. Die wirtschaftliche Tragfähigkeit der milliardenschweren Investitionen in Rechenzentren und KI-Infrastruktur ist bislang nicht abschließend belegt. Auch in anderen Bereichen der KI-Entwicklung, etwa bei der Integration neuer Funktionen in Unternehmenssoftware, bestehen Unsicherheiten über die tatsächliche Wertschöpfung. Die Diskussion um die nachhaltige Nutzung von KI in Unternehmen wird auch durch neue Funktionen und Plattformen geprägt, wie sie etwa Anthropic mit der Erweiterung von Claude Cowork angekündigt hat.
Der Begriff Hyperscaler bezeichnet Anbieter von Cloud-Diensten, die über eine besonders große Zahl an Servern und Rechenzentren verfügen. Sie bilden das Rückgrat vieler KI-Anwendungen, da sie die notwendige Rechenleistung und Infrastruktur bereitstellen. Die wirtschaftliche Bedeutung von Hyperscalern hat in den vergangenen Jahren stark zugenommen, da immer mehr Unternehmen auf Cloud-basierte Lösungen und KI-gestützte Dienste setzen. Gleichzeitig steigt der Kapitalbedarf für den Ausbau dieser Infrastruktur, was sowohl Chancen als auch Risiken für Investoren und den Gesamtmarkt mit sich bringt. Schlagwörter: NVIDIA, Cloud-Computing, Märkte & Kapital
